凯丰资本 [私募调研记录]盘京投资调研沪电股份、锡业股份

根据市场公开信息及7月22日披露的机构调研信息，知名私募盘京投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）沪电股份（盘京投资参与公司特定对象调研&实地调研）

调研纪要：公司采取差异化经营策略，注重中长期可持续利益，面向主要头部客户群体，持续投入技术和创新资源。泰国生产基地已小规模量产，正加速客户认证与产品导入，控制初期成本，提升生产效率和良率。2024年Q4规划投资43亿新建高端印制电路板扩产项目，以满足人工智能等新兴计算场景需求。公司认为，从中长期看，人工智能和网络基础设施的发展需要更复杂、更高性能的PCB产品，为PCB市场带来新的增长机遇，同时也对PCB企业的技术能力和创新能力提出了更高的挑战。公司需要准确把握战略节奏，适度加快投资的步伐，通过深入分析市场趋势和自身发展需求，合理配置资源，将更多的资金投入到具有潜力和创新的领域，不断进行技术升级和创新，开发更高密度的互连技术、更高速的传输性能等，提高产品的竞争力，并快速响应市场需求，从而抢占市场先机，筑牢并拓展“根据地”业务，实现可持续发展。

2）锡业股份（盘京投资参与公司现场调研）

调研纪要：锡业股份2024年锡精矿、铜精矿、锌精矿自给率分别为30.21%、15.91%、72.72%，未来将加大矿区勘查和资源拓展。锡价将受供需影响，长期遵循“成本定底线，需求定波动”的逻辑。公司通过矿山自产、国内采购及进料加工复出口等渠道保障锡冶炼原料供应，每年按计划安排例行停产检修，具体时点根据设备运行状况确定。通过精益化管理和降本增效措施应对加工费较低的情况。已搭建尾矿再选工业实验平台，未来将建设三个尾矿资源利用基地。公司将继续强化生产经营，积极与股东分享发展红利，探索增加现金分红频次。

机构简介：

盘京投资成立于2016年，是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一，在中国证券投资基金业协会登记注册的私募证券投资基金管理人编号为P1034296。公司由多位长期业绩卓越、并且具备相同价值观的资深投资人创办，是一家以合伙人制度为基础，平台化运营的投资管理机构。盘京投资立足中国证券市场，聚焦中国上市公司投资机会，同时在海外市场尤其是中概股有广泛布局。xa0公司的建设以投研为导向，以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据，搭建领先于同行的内部研究团队。同时，公司拥有广泛的外部研究资源，与国内各大顶级券商研究所建立了良好的投研服务关系，通过深入研究发掘并收获根植中国经济的商业和投资机会，依靠扎实的价值判断穿越不同市场周期，坚持运用产业资本思维投资，期望为客户创造长期可持续的稳定良好回报。

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